¿Cuál es la verdadera historia detrás de Bitcoin?

¿Cuál es la verdadera historia detrás de Bitcoin?
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13 enero, 2021

A veces elevamos la creencia más allá de la verdad fáctica. Este es un principio fundamental de la religión y la política. Cuando la creencia reemplaza a la razón en las finanzas, lo llamamos especulación.

¿La creencia está desplazando a la razón cuando se trata de Bitcoin y otras criptomonedas? Si bien creo que la tecnología blockchain es prometedora, no sé si deberíamos apostar por Bitcoin y otras monedas virtuales como si fueran un nuevo descubrimiento de depósitos de oro o plata.

El profesor Robert Shiller, que enseña economía en Yale y es un experto en burbujas y especulación, dice que debemos prestar mucha atención a la historia detrás de Bitcoin. Afirma que tiene grandes similitudes con el Mago de Oz, que en realidad era una sátira velada sobre la locura del patrón oro (el “camino de ladrillos amarillos”).

Robert Shiller, profesor de la Universidad de Yale (Foto AP / Jessica Hill)

Como alguien que ha analizado cuidadosamente tanto las burbujas de la vivienda como las de las punto.com, y ganó un premio Nobel de economía por su investigación, Shiller ha calificado la locura de Bitcoin como una burbuja. Esto es lo que le dijo a Quartz a principios de este año:

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“Creo que tiene que ver con la calidad motivadora de la historia de bitcoin. Y pienso, ¿qué es tan emocionante? Tienes que pensar como personas de humanidades. ¿Cuál es esta historia de bitcoin? “

Por un lado, millones creen que Bitcoin los hará ricos con poco o ningún esfuerzo. Después de todo, el precio de referencia de la moneda virtual ha subido más del 600% en los últimos meses, aunque se ha reducido este mes, un 50% menos que su valor máximo.

Luego está el encanto de la tecnología blockchain: el gobierno no la controla, las computadoras de todo el mundo la monitorean y está incrustada en un código críptico, por lo que sería difícil de piratear. Así dice la historia, aunque tiene algunos aspectos extraños.

Cuando vi a Shiller hablar recientemente, elaboró ​​cuando le hice una pregunta sobre Bitcoin. Shiller estaba dando una conferencia en el Festival de Humanidades de Chicago.

He visto a Shiller varias veces en el pasado y lo he entrevistado para dos de mis libros: The Cul-de-Sac Syndrome y Keynes’s Way to Wealth.

¿Cómo valora Bitcoin cuando no hay ganancias, dividendos o relaciones precio / ganancias? Le pregunté al profesor Shiller.

Si bien no ofreció una respuesta directa a la pregunta de valoración, me dio sus observaciones sobre la historia detrás de Bitcoin y por qué se valora tanto.

“Bitcoin es la mejor narrativa posible”, respondió Shiller con una sonrisa. “Es una gran historia. Es un misterio basado en una persona que escribió un artículo brillante que nadie parece haber encontrado (Satoshi Nakamoto)”.

“¿Quién es esta persona? Quizás no exista. Pero cuando doy una conferencia en Yale, mis estudiantes se despiertan cuando hablo de Bitcoin. Puedo verlo en sus ojos. Me interesa la narrativa”.

Por ahora, también deberá prestar atención a las otras partes de la historia de Bitcoin. No está regulado, aunque las agencias gubernamentales lo están vigilando. Los grandes bancos lo odian. Según los informes, los traficantes de drogas lo usan en la web oscura. Las transacciones son realmente difíciles de rastrear, si es que lo hacen.

CBOE y CME Group ofrecen derivados que le permiten cubrir o especular en función del precio de la criptomoneda.

Ciertamente, blockchain y Bitcoin y sus muchos primos no desaparecerán. Pero se espera que su popularidad no oculte la necesidad de una mayor transparencia. Me abstendría de agregarlos a su plan de jubilación hasta que se sepa más.

Luego está la narrativa subyacente. Cada historia tiene sus altibajos. Aunque no tengo idea de dónde terminará Bitcoin, tenga en cuenta que no todas las burbujas terminan bien.